什么是超额利差帐户 什么是“超额利差”什么是“信用增级相关对价”

什么是超额利差帐户

1、超额利差帐户。对于这个概念我的理解，是类似于企业财务会计中的“坏帐准备”，并且是足额提取，一旦该帐户余额为负数时，说明资产运动所产生的现金流已经不足，须启动其他信用增强措施。所以，这个帐户是第一道防线。

2、准备金帐户和现金担保帐户。这是次于超额利差帐户的次级保障，当超额利差帐户余额不足时，准备金帐户和现金担保帐户可启动支付。当然这些不是书本上的教条，仅仅是我参与一些项目后的应用感受（我不是金融专业出身，纯粹一个半路出家）。

3、优先/次级分层结构。上面实际上按照顺序，已经有了层次。这里所说的就是这种分层结构设计法：超额利差帐户——准备金帐户——现金担保帐户。

4、超额担保，就是债券发行的资产总额少于实际抵押品总额，即基础资产总值超过发行的债券额度。似乎这种担保法还优于上面的优先/次级法。

5、债务保障比测试（DSCR测试）。这又是业内专业术语，debt service coverage ratio，缩写DSCR。指基础资产产生的现金流与分配给证券投资者的本息之比。这方面目前我还在学习中，部分不太明确，还在请教专业人士。

6、加速清偿事件。这就是出现了特殊情况时，比如发起人破产，基础资产违约率达到一定比例或者超额利差下降到一定水平，本金将进入加速清偿阶段，以确保优先级证券的本金偿还。这种情况目前我在实务中未遇见。故谈不上经验.

什么是“超额利差”？什么是“信用增级相关对价”

超额利差
:是指基础
金融资产
的利息与证券的利息的差额。指
基础资产
产生的现金总收益减去证券化应支付的利息，必要的服务费和违约等因素造成的
坏账损失
后的超额收益。它是承受损失的首要防线，当超额利差为负时，表明现金流已明显不足，这时需要动用其它形式的信用增强措施。
所以超额利差是评估
资产池
的信用状况的最重要的指标.证券化产品到期时,最后剩余的超额利差一般由发起人获得,而发起人同时也扮演资产管理服务机构的角色,因此为获得尽量多的超额利差,发起人有动力执行好帐款回收的服务职能。
超额利差除了能够弥补基础资产现金流遭受的违约损失,有时还设立专门的
子账户
,储备一定的金额,来防范发起机构和资产管理服务机构的
运营风险
,如服务转移,混同,抵销和
流动性风险
。
超额利差会驱使银行努力收账，另外
超额利差账户
金额相当于对违约损失进行
抵押担保
，因此超额利差具有
信用增级
的功能。
信用增级就是增加
信用等级
，信用增级
对价
相当于担保合同的
公允价值
与保费类似，之所以是负债，就像购买
保险合同
在款项支付之前形成对保险公司的负债。
信用增级对价相当于银行提供担保服务的服务费。信托支付
银行信用
增级的对价,即享有的次级权益和超额利差也将随着贷款违约而失去。
信用增级分为
内部信用增级
和
外部信用增级
。
内部信用增级指的是依靠资产库自身为防范信用损失提供保证。其基本原理是，以增加
抵押物
或在各种交易档次间调剂风险的方式达成信用提升，主要形式是
超额抵押
，建立
储备金
和债券分档。内部增级可能改变债券的现金流结构。

什么叫债券利差扩大

就是比如说都是买债券，买澳洲债券赚的利息比买美国债券赚的利息越来越多。利差就是利息差。
这对外汇汇率没有直接影响。但是在债券利息扩大的情况下，短期会有更多资金流入澳洲形成热钱赚取利差，这样汇市上澳元比美元需求更多，澳元兑美元价格上涨。而且国债利息还往往反映一个一个国家的资金面和宏观调控情况。
个人拙见，欢迎讨论。

超额利差的意义

这题中，所谓让信托机构证券化，实际上就是收一笔现金，把九千万卖给了信托机构。这笔贷款的利率是10%，当然利息是归信托机构所有了。但是由于合同约定，如果发生违约，首先从银行保留的一千万中扣除，也就是说银行设立了次级权益，承担了较大风险，所以要分享那九千万中0.5%的利息收入。

信用债利差是个什么东西？

信用利差=贷款或证券收益-相应的无风险证券的收益
信用利差期权分为看涨期权和看跌期权，允许到期时协议的买方可以单方面选择支付或不支付依据相应条款而事先约定的利差。
信用利差期权假定市场利率变动时，信用敏感性债券与无信用风险债券(如:国库券等)的收益率是同向变动的，信用敏感性债券与无信用风险债券之间的任何利差变动必定是对信用敏感债券信用风险预期变化的结果。信用保障的买方，即信用利差期权购买者，可以通过购买利差期权来防范信用敏感性债券由于信用等级下降而造成的损失。