高级财务管理问题:优先股比债券的投资风险高,但公司往往以低于债券收益率的资本成本发行优先股
高级财务管理问题:优先股比债券的投资风险高,但公司往往以低于债券收益率的资本成本发行优先股?
优先股筹资风险比债券小,是从筹资者的角度考虑的。优先股的风险大于债券是从投资者的角度分析的。
税率相同情况下:从投资者角度来说,优先股投资的风险比债券大,因此优先股要求的报酬率就要高于债券。
筹资者如果想用优先股筹资,就必须满足投资者所要求的报酬率,这就构成了较高的优先股筹资成本,且优先股股利是税后支付的,不存在抵税作用,相对于债券来说,优先股的筹资成本更高了。