cmbs设计要点

cmbs设计要点？

cmbs产品设计要点

①根据目前国土局的规定：券商不能作为抵押权的主体，所以在设计交易结构时会采取“双SPV”形式，基础资产类型要么是信托受益权，要么是委托贷款。

②退出方式：第一，如果产品的期限是18年，可能第三年或第六年就结束了，债券本息的主要部分还是靠回购；第二，通过公募REITs上市，相当于融资方式的提前结束；第三，处置物业。

③为了降低违约风险，保证债券的顺利发行，可以采取以下措施来降低违约风险：

a.第三方担保（分为对原始权益人和债券），需要考虑担保人的担保能力；

b.信用证，通常由银行和保险公司收费提供；